以美国市场为例，吴晓求对全球股票市场近期的大动荡（亦可称之为市场危机）内外因进行了分析。
根据一些主要指标，实际上它已经是一场市场危机了。最近这一两天我也开始似乎感觉到金融危机的影子，似乎听到了金融危机的脚步声。我个人判断，至少到目前，还难以得出这就是金融危机或者已经爆发了金融危机的结论。市场危机与金融危机还是有根本差别的。
对此，吴晓求的看法是，美国资本市场经过漫长的10年上涨期，已经是一个泡沫化的市场，其资产的内在定价，并没有达到与之相配的水平。“但这样讲并不是说美国经济进入了衰退，因为美国经济总体仍保持很强的竞争力，它的科技型企业是非常发达。只是美国经济其实并没有之前市场所表现的那么好，它的基本面也并不像美国市场10年上涨期所体现的那样强劲。”
美国的现代金融业最早可追溯到独立战争时期，当时银行是美国最先产生的金融组织形式，并在很长时间内是美国金融体系的重要组成部分。美国金融体系经历了四次大的调整，其中两个阶段商业银行发挥了绝对主导作用。在大萧条之后，美国资本市场开始在一个严格的规章制度框架下逐渐取代商业银行体系成为科技创新的主要推动者。这种金融结构变化背后的原因主要体现在三个方面：一是美国民众对权力集中的“根深蒂固的恐惧和反感”导致国家在金融政策制定过程中采取了抵制大银行的思路，并体现在若干金融法案中，这种分散化政策严格限制了商业银行的发展；二是大萧条后美国资本市场建立了高效全面的制度体系，促进了美国资本市场的规范、快速、健康发展；三是在20世纪70年代，美国以信息革命为契机进行了产业升级，国民经济在电子、信息、生物等新兴产业的带动下进入了新的快速发展阶段。因此，美国依靠强大的资本市场实现了资本市场与创新型企业的结合，推动了产业结构由重工业向高新技术产业变迁的成功转型。
[3]VitolsS.Theoriginsofbankbasedandmarket-basedfinancialsystems:Germany,Japan,andtheUnitedStatesDiscussionPapers,ResearchUnit:EonomicChangeandEmploymentFSI01-302,WZBBerlinSocialScienceCenter,2001.
第一，最近十天美国市场大约下跌了30%，甚至比30%还略多一些。显而易见，这是一场市场危机。针对这样的市场危机，世界各国尤其是美国，采取了历史上非常罕见的政策措施，包括接近于零利率的货币政策。但是，市场往下的趋势不是政策所能够改变的，不是通过某些政策、通过安抚就能够稳定的，因为它表现的是一种信心的崩溃。所以必然进入大动荡时期。
与注册制改革有关的，还有“诉讼代理人制度”和“特别投票人制度”。关于诉讼代理人制度，吴晓求解释说，注册制改革规定，一旦股票发行人出现欺诈上市、内幕交易等违规违法行为，必须进行重罚，由此诞生了集团诉讼机制。这在核准制下是无法进行的，因为“从法律上说，（上市）是由证监会的发行审核委员会批准的”；而在注册制这样“相对宽松的市场环境下，（上市）由市场说了算，一旦查出违法违规行为，就必须付出与之匹配的高昂代价”。