然而，去年（该时期股市受到了自金融危机以来最严重的打击），挪威主权财富基金遭遇了14%的亏损，这是其历史上第二差的回报，仅次于2008年股市崩盘最严重时录得的23%的亏损。
分资产类别来看：2023年上半年，GPFG股权部分投资收益率为13.7%，固定收益部分投资收益率为2.2%，未上市房地产亏损4.6%，未上市可再生能源基础设施投资亏损6.5%。期间，虽然GPFG绝对回报不俗，但是仍跑输基准0.23个百分点。
科技股的反弹是今年上半年挪威政府全球养老基金（GPFG）取得可观回报的重要原因。截至2023年6月底，该基金股票部分的持仓以科技、消费、金融医药股为主，包括苹果、微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、英伟达、雀巢、脸书母公司Meta、台积电、阿斯麦尔、特斯拉、诺和诺德等。
我国资本市场的发展程度和成熟度对社保基金的投资回报率具有重要影响。近年来，随着我国资本市场的不断完善，股票市场和债券市场的波动性逐渐降低，为社保基金提供了更加稳定和可靠的投资环境。然而，与国际市场相比，我国资本市场的国际化程度还有待提高，这在一定程度上限制了社保基金的投资选择和回报率提升。
资料显示，挪威政府为了解决石油资源的不可再生性以及人口老龄化问题，减少短期石油收入的波动对经济造成的影响，在1990年通过立法，创建了挪威政府养老金全球基金（GPFG：GovernmentPensionFundGlobal），第一笔钱在1996年存入该基金。按照规划，未来挪威石油资源枯竭以后，挪威政府可从政府养老金中按照不超过4%的比例提取财政预算。虽然冠有“养老”之名，但是GPFG目前不承担养老支出，投资机构多将它归于主权财富基金。它是目前世界上规模最大的主权基金之一。
主权财富(SovereignWealth)基金，是由政府控制与支配的，通常以外币形式持有的公共财富。根据SWFI（SovereignWealthFundInstitute，主权财富基金）公布的全球前十大主权财富基金数据（截至2023.2.28），挪威政府全球养老基金（以下简称“GPFG”）资产规模居全球第一，约1.35万亿美元。这个人口总数不到600万的国家，他们的“国家队”是如何将养老基金规模做大做强的？今天的故事或许对大家的养老资产配置有所启发。